养老保险行业市场多大?我国老龄化程度不断加深，养老产业潜力巨大。养老产业正在加速，甚至有望超越地产。2020年，我国养老产值达1.17万亿美元，占GDP比重为7.55%，不足欧洲、美国的1/3。同期，我国失能老人4200万，失智老人1000+万，空巢老人11800万，未来趋势呈递增状态。据工信部数据，2030年我国养老产业规模将达到20万亿元。养老产业空间巨大，未来潜力有待释放。

2018年以来，关于养老金融产品的试点已在逐步推进，涵盖养老FOF、税延养老险等具体业务，但试点效果不及预期，其中税优吸引力较弱、覆盖面窄等是主要原因。在一二支柱承压的发展趋势下，第三支柱的建设迫在眉睫，2021年以来政策加速明显，2022年4月顶层设计的提出与11月的正式落地，意味着第三支柱的启航已蓄势待发，涉及产品设计、税优政策、试点范围、平台搭建等方面的筹备有序展开。

尽管人口老龄化意味着劳动年龄人口比例的降低，但同时也催生了一个庞大的养老产业市场体系。中国市场经济的快速发展、老龄人口的快速增加以及老年人的养老意识及养老观念的形成，孕育了巨大的养老服务市场需求。

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根据中研普华出版的《2020-2025年养老保险行业市场深度分析及发展策略研究报告》显示：

养老保险行业市场深度分析

个人养老金正式启动。人社部、财政部、税务总局于11月25日公布个人养老金先行城市(地区)名单，涵盖1省份35城市，寓意着个人养老金的试点正式启动。试点城市(地区)覆盖约3.9亿人口，全国占比约27.7%;2021年GDP合计约46.2万亿元，全国占比约40.4%。我们认为试点区域分布较为广泛，既包括大多数省会，也涵盖经济发达的计划单列市，人均可支配收入较高，纳税人群比例也更高，对个人养老金制度的参与意愿更强，具有一定的代表性。我们认为若试点效果较为理想，对于全国将产生较为快速的推广效应。

当前，中国已经形成了巨量的中高端老龄产业刚性需求。养老产业的井喷式地成长，主要得益于中国中等收入老年人群的海量增长。到2025年左右，中等收入老年人群，将占所有老年人60%以上。2025年也将是中国养老产业黄金井喷期的历史性拐点。

2020年，疫情加速智慧养老的到来，养老产业将充分与科技结合，利用大数据、云计算、区块链、互联网、物联网等新技术，为养老产业赋能，降低人力和管理等运营成本，提高效率。

长三角地区的养老产业是我国最大的养老市场之一。截至2019年年底，长三角地区60周岁及以上的老年人口为4676.89万人，老龄化率为21.75%，养老机构总数为7928家，养老床位为167.65万张，社区养老服务设施有10万个。

2022年7月29日，银保监会和央行联合印发《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》，规定从2022年11月20日起，由工、农、中、建四家大型银行在合肥、广州、成都、西安和青岛五个城市开展特定养老储蓄试点，单家银行试点规模不超过100亿元，试点期限为一年，需至营业网点办理。11月20日，工行宣布在五大试点城市发行特定养老储蓄产品，成为首家推出养老储蓄产品的银行。11月29日，农行和建行紧随其后推出相关产品。

当今的长三角地区，既是经济处于高速发展的地区，也是人口老龄化水平明显高于中国平均水平、应对人口老龄化压力较大的地区，同时又是养老服务发展水平比较靠前的地区。目前，三省一市养老逐步打破了省市之间的地理界限，不断促进区域养老资源共享，激发了养老服务市场的活力。

2020年10月，三省一市发布了首批长三角异地养老机构名单，共有20个城市、57家机构的25698张床位跨区域开放;这些机构的服务信息向公众公开，让市民可查、可用、可选。另外，长三角三省一市还加强区域养老数据信息共享，让“数据多跑路”，尝试搭建长三角智慧养老平台信息化框架。

养老保险产业的发展前景分析

随着中国老龄化的加剧，养老保险产品将得到前所未有的发展。养老保险受到社会的广泛关注，日前召开的中央经济工作会议首次提出“要规范发展第三支柱养老保险”。专家认为，在高层的强有力推动下，我国第三支柱养老保险将迎来新的发展机遇。

保险产品尤其是养老金，将成为中国构建养老金融市场的核心。年金险具备强制储蓄、安全可靠、稳健增值、专款专用、与生命等长等稀缺功能，将成为人们养老规划的首选。商业保险公司提供的养老金，将与社会保险养老金、企业年金一道，构建起我国稳固的养老金体系。

特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档，储户在单家试点银行特定养老储蓄产品存款本金上限为50万元。在起存金额方面，零存整取、整存整取、整存零取的起存金额分别为5元、50元、1000元。从产品收益性来看，特定养老储蓄产品利率略高于大型银行五年期定期存款的挂牌利率，我们认为从税收优惠与相对更高的收益水平来看，产品较长期定存更有优势。

产品持续扩容，工银理财、建信理财、光大理财布局领先。从2021年12月首批养老理财产品推出以来，各家理财公司都在加快养老理财产品的研发和报批，养老理财产品数量加速上新。根据中国理财网数据，截至11月25日，已有52只养老理财产品登记在册。个体来看，工银理财、建信理财、光大理财在产品发行数量方面处于领先，3家理财公司累计发行了32只养老理财产品，占整个养老理财市场的61.5%。

近年来，我国多层次的社会保障体系框架基本形成，城乡居民基本生活得到有效保障，但是我国养老保障体系发展还存在不平衡、不充分的问题。专家认为，如果仅靠基本养老金支撑，居民在退休后收入出现下滑，恐怕无法维持退休前的生活水平，加快构建以个人养老金账户制度为基础的第三支柱具有较强的现实意义。

实际上，作为居民自主积累养老财富的第三支柱，我国在这方面已经有所尝试，如2018年5月，税延养老险开始启动试点，这标志着我国开始运用税收优惠的手段探索建立第三支柱养老保险，但实践效果不理想。官方数据显示，截至2019年底，税延养老险的参保人数仅4.7万人，保费收入2.45亿元。

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